SqSave自2023年以来表现保持强劲

5 May 2023

市场前景

美联储在周三宣布连续第十次加息，将联邦基金利率上调至5%至5.25%的区间，并暗示即将暂停加息。我们认为，这是由两股相对的力量驱动的。核心通胀率仍然高企，而就业市场依然强劲（得益于工资增长）。然而，随着高利率的影响逐渐显现，经济放缓的迹象也逐渐被反映出来。例如，美国就业增长的步伐继续放缓，而美国燃油需求的下降引发了衰退的担忧（并导致油价下跌）。总体而言，由于导致物价上涨压力的因素仍然存在，我们预计央行将维持高利率。

美国地区银行仍然存在着问题。最近几次高调的倒闭事件之后，两家地区性美国银行的股票被暂停了交易。这可能预示着中型银行危机的扩大。虽然这一板块的失败有着许多潜在原因，但因为迅速和持续的利率上升而导致资产受损和存款的流失（在SVB倒闭后情况变得更糟），是一个关键的因素。此外，虽然个别中型银行并不构成系统性风险，但一连串的中型银行倒闭可能会威胁到银行和金融系统的稳定性。

与此同时，美国政府正在就债务上限展开一场高风险的政治斗争。美国于1月19日正式达到其债务上限，而财政部长珍妮特·耶伦警告称，如果借贷限制未提高或暂停，则美国可能会在6月耗尽现金。随着国会谈判的继续，这个问题及其最终解决方案的不确定性可能会在短期内给市场带来更多的波动。

鉴于持续的利率上升、经济放缓的威胁、地缘政治复杂性以及上述所提的最近事件，我们认为市场波动性将在短期到中期内保持升高的态势。

Sqsave投资组合继续保持强劲的中长期表现

SqSave量化优化后的投资组合继续表现良好（与基准和同行相比）。根据截至目前的年度、过去一年和过去两年的业绩结果（见下表）：

SqSave 参考组合的回报（以2023年4月30日的新元计算）*

*包括ETF费用率和扣除SqSave管理费。SqSave使用人工智能为每位投资者设计和管理多元化的投资组合。因为SqSave不是一个投资基金，所以没有单一的回报衡量标准。相反，每个SqSave投资者都有自己的投资业绩，因为每个投资者都由我们的SqSave AI单独管理。由于投资者可以随时提款和充值，投资回报将受到投资者个人决定的影响。因此，SqSave使用参考投资组合，即持续管理的实际投资组合，不受任何提款或充值的干扰，来衡量投资业绩。 ** 竞争对手的业绩数字是估计值。缩略语：BMK: 基准；Ret: 回报。

以下是关于上述业绩更新的一些值得注意的要点：

1. 在2023年至今的基础上，我们所有的投资组合都以令人信服的优势打败了它们的基准和竞争对手，展示了我们修订的算法在中期上的有效性。
2. 在最近的过去一年时间里，我们的低至中风险投资组合打败了它们各自的基准以及一些可比较的竞争对手的投资组合（基于可获得的数据）。
3. 在更长期的过去两年时间里，我们所有的参考投资组合表现都超越了基准和竞争对手。

我们专注于中至长期的投资时间，并将继续监测投资组合表现、算法和市场状况。

您诚挚的
SqSave投资团队

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